За 2025 год финансовый институт развития «Дом.РФ» заработал 89 млрд рублей чистой прибыли (+35% г/г), увеличив рентабельность капитала до 21,6% с 18,7% в 2024 году. Ключевым драйвером роста прибыли выступил рост чистых процентных доходов (+37%, до 129 млрд) благодаря увеличению совокупного кредитного портфеля на 30%, в первую очередь за счет ипотеки и сегмента проектного финансирования. При этом портфель секьюритизированных ипотечных закладных прибавил 20%.
В результате банковское направление показало уверенный рост чистой прибыли в 1,9 раза, до 49,2 млрд рублей. Операции на финансовых рынках обеспечили группе еще 13,1 млрд рублей дохода (+33,7% г/г). Сделки с земельными участками принесли 12,9 млрд рублей (+12,8%). Прибыль от аренды жилой недвижимости составила 6,1 млрд рублей, снизившись на 31,1%, а доходы от секьюритизации достигли около 6 млрд рублей, сократившись на 29,5%.
В 2026 году менеджмент ожидает прибыль на уровне 104 млрд рублей (+17%), при цели по рентабельности выше 21% и стоимости риска 60 базисных пунктов (сейчас 70 б. п.). Как ожидается, рост активов превысит 15%, а отношение расходов к доходам сохранится на уровне ниже 30%.
«По нашим оценкам, по итогам 2025 года компания может распределить дивиденды в размере 246,9 рубля на акцию (11% дивидендной доходности). Сейчас «Дом.РФ» торгуется с оценками 0,73x P/Bv (на уровне «Сбера») и 4x P/E за 2026 год, оставаясь интересной историей в публичном финансовом секторе», — отметил аналитик УК «Альфа-Капитал» Денис Приходько.
