27.07.2023

Аналитическое мнение УК «Альфа-Капитал»

Данные по платежному балансу, опубликованные на прошлой неделе, отчасти объяснили, чем был вызван спад рубля в июне. По данным ЦБ, сальдо счета текущих операций перешло в область отрицательных значений в силу роста импорта (в том числе за счет реализации отложенного спроса) и выплаты дивидендов в пользу нерезидентов в том числе (и с этой точки зрения июнь не очень показателен, лучше смотреть хотя бы поквартальную динамику). Это, как ни странно, оказало успокаивающее влияние на рынок, так как участникам рынка стало понятнее, почему падал рубль, что причина не в каком-то масштабном бегстве капитала, а росте импорта и дивидендах. Любое снятие неопределенности позитивно сказывается на настроениях. 

Конечно, пока ситуация краткосрочно для рубля выглядит сложной, рынок реагирует на любые геополитические новости. Но долгосрочно сценарий затяжного ослабления рубля, на мой взгляд, маловероятен. Скорее всего, постепенно мы вернемся в диапазон 70-80 руб./$, может быть 75-85 руб./$, и будем находиться в нем. Платежный баланс в целом выглядит здоровым: колоссального оттока капитала или высоких внешних обязательств у нас нет. Если счет текущих операций будет отрицательным, это не столь критично, как кажется, на первый взгляд: исторически у нас были целые кварталы, когда счет текущих операций был в минусе. Хронический профицит – это куда большая проблема, так как это ограничивает скорость развития экономики.

Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитал»

Еще статьи на эту тему:
Смотрите также:

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться для отправки комментария.

  • Интересно

    Кто виноват и что делать? — ответы на самые важные вопросы!

  • Книги по бизнесу

    • "Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию" Грэм Бенджамин - Мировой бестселлер, выдержавший множество переизданий по всему миру, книга Бенджамина Грэма (1394-1976) является уникальным пособием по выстраиванию инвестиционной политики. Автор, всемирно известный экономист и авторитетный профессиональный инвестор, главное внимание уделяет не анализу ценных бумаг, а принципам инвестирования, предлагая действовать разумно и осторожно независимо от поведения фондового рынка.

    • "Переиграть Уолл-стрит" Питер Линч - куда выгоднее вкладывать деньги — в акции или облигации? Как выбрать лучшие акции, которые станут победителями на рынке? Как правильно читать баланс и финансовые отчеты компании, чтобы получить максимум информации для принятия решения? Что нужно учитывать при выборе взаимного фонда? Как обогнать рынок? Эти и множество других вопросов профессионально и доходчиво обсуждаются автором, сумевшим превратить историю своего 13-летнего управления фондом в остроумное и увлекательное повествование.

    • "Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов" Герасименко Алексей - в этой книге шаг за шагом рассматриваются вопросы составления и интерпретации финансовой отчетности предприятия. Все концепции раскрываются на примерах из реальной отчетности крупных российских компаний. Используя богатый практический опыт, автор раскрывает все нюансы финансовой отчетности, в том числе и специфические «западные» вопросы составления отчетности по МСФО.

    • "Настольная книга финансового директора" Брег С. -эта книга является не только превосходным учебником, но и полным справочником для финансовых директоров практически по всем аспектам их повседневной работы. Главное достоинство книги - ее практическая направленность.

Банки | Бизнес | Второе гражданство | Закон | Как заработать в интернете | Купить остров | Недвижимость | Новости бизнеса | Оффшоры | Стиль жизни | Страны мира

| | | |
Business Key Top Sites