Топ-менеджеры крупнейших компаний прогнозируют ослабление рубля к концу 2026 года, следует из совместного исследования финансов, устойчивости и корпоративных практик крупного российского бизнеса, организованного ВТБ и Школой финансов НИУ ВШЭ. В нем приняли участие 114 руководителей крупнейших российских компаний из 12 отраслей. Они ожидают, что доллар в среднем будет стоить 94 руб. к концу года.
75% компаний в этом году планируют заимствования в рублях, считая валютные риски более опасными. Валютные заимствования рассматривают экспортеры с валютной выручкой: нефтегазовая отрасль (78%), металлургия (36%), химия (44%). Однако большинство считают курс рубля плохо прогнозируемым в текущих условиях.
Основными факторами влияния на валютный курс в 2026 году, по мнению опрошенных РБК аналитиков, в частности, станут баланс экспорта и импорта в условиях санкций и ограничений, продажа валютной выручки экспортерами, валютные операции Минфина и ЦБ на открытом рынке (так, Минфин с 16 января по 5 февраля будет ежедневно продавать валюту и золото в эквиваленте 12,8 млрд руб. в день, Банк России параллельно ежедневно до конца первого полугодия продает валюту на 4,62 млрд руб.), снижение ключевой ставки (на последнем заседании 2025 года Центробанк опустил ставку на 50 б.п., до 16%).
По мнению эксперта кафедры менеджмента и управления персоналом Среднерусского института управления – филиала РАНХиГС Тычинской Ирины, на ослабление рубля могут повлиять такие факторы, как сокращение валютных интервенций ЦБ, снижение ключевой ставки, ожидаемое падение мировых цен на нефть, бюджетный дефицит. Следует учитывать, что экономические прогнозы зависят от множества факторов, и их невозможно предсказать со стопроцентной точностью. Повышение уровня инфляции в начале года усложняет процесс построения бизнеса и делает это занятие очень рискованным, так как неизвестна цена на закупочные материалы, а значит не возможности определить итоговую стоимость товара.
Некоторые аналитики предполагают, что смягчение монетарных условий начнётся со второго квартала, вероятно, уже с апреля. Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что регулятор сделает первый шаг по снижению ставки в середине февраля — примерно на 0,5 процентного пункта, а с марта ускорится и сделает более широкий шаг — от 1 процентного пункта и выше.
