Записи с меткой «валюта»
12.12.2025
По оценкам Минфина, дополнительные нефтегазовые доходы в декабре 2025 года прогнозируются в размере 137,6 млрд руб., это отражает значительный недобор относительно базового уровня из-за возмещений компаниям обнуленного в октябре демпфера по бензину. В ноябре фактические нефтегазовые доходы оказались на 14,1 млрд руб. выше ожидавшегося объема.
С учетом этого в ближайший месяц, с 5 декабря по 15 января, ведомство будет продавать валюту и золото в рамках бюджетного правила в объеме 6,2 млрд руб. в день. Вкупе с нерегулярными операциями Банка России по продаже валюты на сумму 8,94 млрд руб. в день чистые продажи составят 14,54 млрд руб. ежедневно, что ощутимо больше объемов предыдущего месяца в 9,04 млрд руб. Это окажет поддержку обменному курсу.
Между тем снятие ограничений Банка России на переводы валюты за рубеж для физических лиц вряд ли изменит баланс рынка. ЦБ РФ объявил о снятии ограничений на перевод средств в валюте за рубеж для граждан России и дружественных стран. Ранее действовал лимит на перевод на счета в зарубежных банках не более 1 млн долл. в месяц и лимит на перечисления через системы денежных переводов — не более 10 тыс. долл. в месяц. Основными покупателями валюты являются банки-нерезиденты, а трансграничные переводы перестроились на рублевые расчеты. В результате действовавшие лимиты утратили ограничительный эффект. Кроме того, большинство российских банков отрезаны от системы SWIFT.
Смотрите также:
24.11.2025
По нашим оценкам, поддержка курса рубля со стороны продаж валюты Банком России в рамках зеркалирования операций Минфина в следующем году ощутимо сократится. Продажа валюты вне бюджетного правила сократится по следующим двум компонентам:
- в зеркалировании экстрарасходов (то есть продажа валюты из ФНБ, которая используется для финансирования дефицита бюджета). В этом году зеркалировались расходы прошлого года в размере 1,3 трлн руб., и ЦБ ежедневно продавал валюту на 4,79 млрд руб. в день. Но в 2026 году этот объем уйдет с рынка, так как ФНБ больше не используется для финансирования дефицита.
- в зеркалировании инвестиций из ФНБ (с лагом в полгода). По итогам 10 месяцев этого года накопленный объем инвестиций уже составил 963 млрд руб. На 1П25 из них пришлось 539,3 млрд руб., поэтому в течение июля— декабря ЦБ продает валюту на эквивалентную сумму, это примерно 4,15 млрд руб. в день. Можно ожидать, что по итогам 2П25 инвестиции из ФНБ составят сопоставимые 500 млрд руб. — на эту сумму Банк России и будет продавать валюту в 1П26, то есть примерно по 4,1 млрд рублей в день. Однако в 2026 году инвестиции из ФНБ, скорее всего, резко сократятся — в бюджете на 2026–2028 годы заложен совокупный лимит инвестиций в инфраструктурные проекты в размере 1 трлн руб. То есть инвестиции ФНБ на каждое полугодие 2026 г. сократятся до 200 млрд. руб. Это значит, что начиная с 2П26 до сопоставимого уровня снизятся и продажи валюты ЦБ (примерно 1,6 млрд руб. в день).
Таким образом, продажи валюты Банком России вне бюджетного правила сократятся в 1П26 примерно на 55% текущего уровня — с 8,94 млрд руб. до 4,1 млрд руб. в день, а в 2П26 — более чем на 80% текущих объемов, до 1,6 млрд руб. в день.
Объемы продаж валюты в рамках зеркалирования операций Минфина по бюджетному правилу будут зависеть от динамики нефтяных котировок — определить объемы заранее затруднительно. В условиях снижения цен на марку Urals из-за санкций сокращение экспортной выручки и недополучение нефтегазовых доходов могут потребовать более активных продаж валюты. Хотя эффект санкций может оказаться неглубоким и краткосрочным.
Объемы продаж валюты в рамках зеркалирования операций Минфина по Сокращение поддержки рубля со стороны операций ЦБ повысит чувствительность курса к другим факторам (счет текущих операций, уровень процентных ставок, динамика импорта, продажи валюты экспортерами).
Смотрите также:
24.11.2025
Утро четверга привело на валютный рынок оптимистичный настрой, хотя и сдержанный. Доллар укрепился к корзине валют на фоне ястребиного сигнала от ФРС, но рубль продемонстрировал стойкость. По официальным курсам Центробанка на 20 ноября доллар торгуется на уровне 80,94 рублей (снижение на 0,14% к предыдущему дню), евро — 93,78 рублей (минус 0,16%), юань — 11,34 рублей.
Главный драйвер — публикация протокола октябрьского заседания Федеральной резервной системы США. Согласно документу, многие члены FOMC считают целесообразным сохранить ставку рефинансирования на текущем уровне 3,75–4% до конца года. По данным CME Group, уже 70% аналитиков прогнозируют паузу на декабрьском заседании ФРС. Сигнал воспринят как ястребиный — индекс доллара поднялся на 0,15% до 100,28 пункта, а евро упал до отметки 1,1516 доллара.
На фоне жесткой монетарной позиции ФРС рубль держится относительно стабильно. Поддержку российской валюте оказывает высокая ключевая ставка Центробанка, ограничивающая отток рублей в иностранную валюту, а также снижение импорта. Вместе с тем геополитический фактор остается неоднозначным. Ожидания на счет мирного урегулирования украинского конфликта поддержали фондовый рынок России — индекс МосБиржи 19 ноября вырос на 3,8% и закрепился выше 2600 пунктов. Однако стабильного тренда в цене валют на основе таких новостей пока не наблюдается.
Критической остается ситуация с ценами на российскую нефть. Марка Urals упала до $36,61 за баррель, достигнув минимума с марта 2023 года. Дисконт к эталону Brent превысил $20 за баррель, отражая масштабные проблемы с размещением российского экспорта после санкций США против Роснефти и Лукойла, которые вступают в силу завтра, 21 ноября. По оценкам JPMorgan, более трети российского нефтяного экспорта застопорилось на танкерах, превращенных в плавучие хранилища. Подобная динамика сжимает объемы экспортной валютной выручки и потенциально может оказать давление на рубль в среднесрочном горизонте.
В конце недели стоит ожидать дополнительного геополитического шума — в Йоханнесбурге начинаются предсаммитные мероприятия G20, которые пройдут 21–23 ноября с участием делегаций высочайшего уровня (кроме США и Китая). Риск того, что саммит завершится без общей декларации растёт. Такой сценарий может усилить неопределенность на глобальных рынках и повлиять на волатильность валютных пар с рублем.
Смотрите также:
|
Интересно
Книги по бизнесу
- "Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию" Грэм Бенджамин - Мировой бестселлер, выдержавший множество переизданий по всему миру, книга Бенджамина Грэма (1394-1976) является уникальным пособием по выстраиванию инвестиционной политики. Автор, всемирно известный экономист и авторитетный профессиональный инвестор, главное внимание уделяет не анализу ценных бумаг, а принципам инвестирования, предлагая действовать разумно и осторожно независимо от поведения фондового рынка.
- "Переиграть Уолл-стрит" Питер Линч - куда выгоднее вкладывать деньги — в акции или облигации? Как выбрать лучшие акции, которые станут победителями на рынке? Как правильно читать баланс и финансовые отчеты компании, чтобы получить максимум информации для принятия решения? Что нужно учитывать при выборе взаимного фонда? Как обогнать рынок? Эти и множество других вопросов профессионально и доходчиво обсуждаются автором, сумевшим превратить историю своего 13-летнего управления фондом в остроумное и увлекательное повествование.
- "Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов" Герасименко Алексей - в этой книге шаг за шагом рассматриваются вопросы составления и интерпретации финансовой отчетности предприятия. Все концепции раскрываются на примерах из реальной отчетности крупных российских компаний. Используя богатый практический опыт, автор раскрывает все нюансы финансовой отчетности, в том числе и специфические «западные» вопросы составления отчетности по МСФО.
- "Настольная книга финансового директора" Брег С. -эта книга является не только превосходным учебником, но и полным справочником для финансовых директоров практически по всем аспектам их повседневной работы. Главное достоинство книги - ее практическая направленность.
|
|
